Aplikasi Hubungan Nilai Uang Terhadap Waktu

Karena pola investasi modal, arus kas dari pendapatan (atau penghematan), dan arus kas pembayaran dapat cukup berbeda pada bermacam-macam proyek, akibatnya tidak terdapat suatu metode tunggal yang ideal untuk melaksanakan analisis ekonomi teknik untuk segala macam kasus. Akibatnya terdapat beberapa metode umum yang dipergunakan.

Ada beberapa metode yang akan dibahas, diantaranya:

1.      Analisis nilai sekarang / Present Worth (PW)

2.      Analisis nilai masa depan / Future Worth (FW)

3.      Analisis tingkat pengembalian internal / internal rate of return (IRR)

4.      Analisis tingkat pengembalian eksternal / external rate of return (ERR)

5.      Pengembalian minimum yang diinginkan / Minimum attractive rate of return (MARR)

6.      Periode pengembalian / Payback period

MENETAPKAN TINGKAT PENGEMBALIAN MINIMUM YANG DIINGINKAN (MARR)

Tingkat pengembalian minimum yang diinginkan (MARR) merupakan indicator dalam pengambilan keputusan manajemen dari beberapa pertimbangan. Diantara pertimbangan tersebut, sebagai berikut:

1. Jumlah uang yang tersedia untuk investasi, dan sumber serta biaya dari dana tersebut (yaitu dana ekuitas atau dana pinjaman)
2.  Jumlah proyek baik yang tersedia untuk investasi dan keperluannya (yaitu apakah mempertahankan operasi yang ada sekarang dan bersifat esensial atau memperluas operasi sekarang dan bersifat elektif)
3.  Besarnya resiko yang dirasakan sehubungan dengan peluang-peluang investasi menjadi ada untuk perusahaan dengan biaya diperkirakan untuk mengelola proyek-proyek dalam cakrawala perencanaan pendek terhadap cakrwala perencanaan panjang.
4. Jenis organisasi yang terlihat (yaitu pemerintah, utilitas public, atau industri kompetitif).

Dalam teori MARR yang sering disebut sebagai tingkat tariff (hurdle rate) haruslah dipilih untuk memaksdimumkan kesejahteraan ekonomis suatu organisasi, sesuai dengan jenis-jenis pertimbangan di atas. Suatu pendekatan popular dalam menentukan MARR melibatkan titik pandang biaya kesempatan (opportunity cost), dan hal ini berakibat pada fenomena pencatuan modal (capital rationing).  Pencatuan modal terjadi apabila manajemen memutuskan untuk membatasi modal yang diinvestasikan. Situasi ini dapat terjadi apabila jumlah modal yang tersedia tidak mencukupi untuk mendukung semua kesempatan investasi yang menguntungkan.

METODE NILAI SEKARANG (PW)

PW berdasarkan pada konsep keekivalenan nilai dari seluruh arus kas relative terhadap beberapa dasar atau titik awal dalam waktu yang disebut sebagai sekarang. Artinya jumlah seluruh arus kas yang masuk dan arus kas yang keluar diperhitungkan terhadap titik waktu sekarang pada suatu tingkat bungan yang umumnya MARR.

PW dari alternatif investasi adalah suatu ukuran mengenai seberapa banyak uang yang mampu dibayarkan oleh suatu perusahaan atau pribad untuk investasi tersebut, melebihi biayanya. Untuk mendapatkan PW sebagai fungsi dari i% (per periode bunga) dari serangkaian kas masuk dank as keluar, jumlah di masa yang akan datang perlu didiskonto ke masa sekarang denagn menggunakan tingkat bungan selama periode penelaahan yang tepat (misalnya tahun) dengan cara sebagai berikut: